k8·凯发(中国)天生赢家·一触即发

　　凯发k8国际★ღ◈，Cosco中远海运★ღ◈，凯发k8国际首页登录本周中国经济延续恢复势头★ღ◈，关税影响初步显现★ღ◈。本周钢铁板材★ღ◈、纺织及汽车相关开工率同比增速回落★ღ◈，与出口需求★ღ◈、海外关税存在关联★ღ◈；从货运指标看★ღ◈，上周港口集装箱吞吐量凯发k8★ღ◈、货物吞吐量★ღ◈、国际货运航班农历同比增速回落★ღ◈。

　　1. 工业★ღ◈：生产呈弱修复★ღ◈。钢铁方面★ღ◈，日均铁水产量★ღ◈、五大钢材品种表观需求恢复★ღ◈，建材产需较好★ღ◈，而前期偏强的板材产需边际回落★ღ◈，可能受海外对华钢铁类产品加征关税的影响★ღ◈。水泥沥青方面★ღ◈，本周熟料产能利用率明显回落★ღ◈，同比涨幅收窄★ღ◈；石油沥青装置开工率回落★ღ◈，同比由涨转跌★ღ◈。化工品方面★ღ◈，纯碱★ღ◈、甲醇★ღ◈、PTA等开工率回落★ღ◈，而山东地炼★ღ◈、纯苯下游★ღ◈、聚氯乙烯等开工率恢复★ღ◈。中下游方面★ღ◈，涤纶长丝★ღ◈、下游织机★ღ◈、汽车轮胎半钢胎等开工率环比反弹★ღ◈，而同比增速较上周回落CHEAPERAPP.WORK新网站★ღ◈，仅汽车全钢胎同比恢复★ღ◈，可能受到外需的拖累★ღ◈。排产方面★ღ◈，3月光伏组件排产较快提升★ღ◈，受需求旺季及“抢装”提振★ღ◈；三大白电（空调★ღ◈、冰箱★ღ◈、洗衣机）排产同比回落★ღ◈，锂电排产在高基数下同比涨幅收窄★ღ◈。

　　2.投资★ღ◈：资金到位率及原材料用量环比恢复★ღ◈，基建领域强于房建★ღ◈。1）资金方面★ღ◈，截至3月5日★ღ◈，样本建筑工地资金到位率环比上升★ღ◈，其中非房建项目提升1.1个百分点★ღ◈，房建项目下降0.8个百分点★ღ◈。2）用量方面★ღ◈，全国水泥出库量环比恢复★ღ◈，但农历同比降幅扩大★ღ◈；螺纹钢★ღ◈、线材表观需求环比恢复★ღ◈，强于于去年同期★ღ◈。百年建筑网表示★ღ◈，近期基建重大项目陆续开工★ღ◈，资金到位情况良好★ღ◈，而房建新开工项目数量有限★ღ◈，部分开发商资金依然紧张★ღ◈，影响项目推进速度★ღ◈。

　　3. 地产★ღ◈：1）新房成交同比小幅上涨★ღ◈。本周61个样本城市新房日均成交面积同比增长2.7%★ღ◈，较1-2月增速提升CHEAPERAPP.WORK新网站★ღ◈。2）二手房成交维持较高热度★ღ◈，本周15个样本城市二手房日均面积同比增长48.1%凯发k8★ღ◈，较快增长★ღ◈。3）截至2月24日★ღ◈，近四周二手房挂牌价指数环比下跌0.8%★ღ◈，其中一线城市二手房挂牌价环比上涨0.8%★ღ◈，二三四线. 内需★ღ◈：客货运恢复较慢★ღ◈。

　　1）汽车★ღ◈：2月乘用车零售同比增26%★ღ◈，高于此前预期的13.6%★ღ◈；今年以来累计零售319.1万辆★ღ◈，同比增长1%★ღ◈。2）家电★ღ◈：截至2月28日★ღ◈，近四周主要家电零售额同比增43.6 %★ღ◈。3）电影★ღ◈：本周全国电影日均票房收入较去年同期低17%★ღ◈。4）快递★ღ◈：截至3月2日当周★ღ◈，邮政快递揽收量农历同比增长23.1%★ღ◈，较前值提升3个百分点★ღ◈，该指标对于居民网上实物消费具有指示意义★ღ◈。5.外需★ღ◈：1）运价继续回落

　　2）上周港口集装箱吞吐量★ღ◈、货物吞吐量★ღ◈、国际货运航班增速均有回落★ღ◈。截至3月2日当周★ღ◈，港口集装箱吞吐量（外贸占比约5成）★ღ◈、港口货物吞吐量（外贸占比约3成）★ღ◈、国际货运航班农历同比分别增长2.8%★ღ◈、2.5%★ღ◈、25.8%CHEAPERAPP.WORK新网站★ღ◈，分别较前值回落4.3★ღ◈、2.2★ღ◈、1.2个百分点CHEAPERAPP.WORK新网站★ღ◈。风险提示★ღ◈：稳增长政策不及预期★ღ◈，海外经济衰退程度超预期★ღ◈，地缘政治冲突升级等★ღ◈。

　　水泥方面★ღ◈，本周水泥熟料产能利用率明显回落★ღ◈，同比涨幅收窄★ღ◈，且水泥库容比处于近年同期相对低位CHEAPERAPP.WORK新网站凯发k8★ღ◈，生产放缓或因需求恢复不及预期CHEAPERAPP.WORK新网站★ღ◈。沥青方面★ღ◈，本周石油沥青装置开工率回落★ღ◈，同比由涨转跌★ღ◈，终端需求尚未大量开启★ღ◈，现货价格上涨★ღ◈，备货意愿不高★ღ◈。化工品方面★ღ◈，主要产品生产分化★ღ◈，纯碱★ღ◈、甲醇★ღ◈、PTA等开工率回落★ღ◈，而山东地炼★ღ◈、纯苯下游★ღ◈、聚氯乙烯等开工率恢复★ღ◈。中下游方面★ღ◈，纺织涤纶长丝及下游织机开工率环比恢复★ღ◈，而同比增速边际回落★ღ◈，可能受到外需的拖累（1-2月纺织相关产品出口金额同比回落★ღ◈，详见《2025年1-2月外贸数据点评★ღ◈：春节扰动不改出口韧性》）★ღ◈；汽车轮胎半钢胎★ღ◈、汽车轮胎全钢胎等开工率环比反弹★ღ◈，前者同比涨幅微降★ღ◈，后者同比跌幅收窄★ღ◈。中下游排产方面

　　1）三大白电排产同比涨幅收窄★ღ◈。据产业在线月空冰洗排产合计总量较去年同期生产实绩增长7.6%（1-2月为9.6%）凯发k8★ღ◈。其中★ღ◈，空调排产同比增长13.5%（1-2月为13.5%）★ღ◈，冰箱排产同比增长0.5%（1-2月为6.8%）★ღ◈；洗衣机排产同比下降2.1%（1-2月为4.1%）★ღ◈。2）锂电排产继续恢复★ღ◈，高基数下同比涨幅收窄★ღ◈。据大东时代智库调研★ღ◈，2025年3月中国市场动力+储能+消费类电池排产量108GWh★ღ◈，环比增11.3%★ღ◈，同比增长27.1%（2月同比增长超62%）★ღ◈；2025年2月春节期间主流电池厂的开工率仍然较高★ღ◈，拉高了2月的电池产量基数凯发k8★ღ◈，3月份环比增长仍然高达11.3%★ღ◈。3）光伏排产环比较快提升★ღ◈。据SMM调研★ღ◈，2025年3月光伏组件排产较2月环比上升35%★ღ◈，预计行业开工率从2月的35.9%升至48.5%★ღ◈；海外传统旺季带动集中式订单陆续增加凯发k8★ღ◈，分布式受“抢装”影响订单增加★ღ◈，头部企业Q1订单量能见度相对较好★ღ◈，生产量相较于2月有明显提升★ღ◈。1. 钢铁

　　2）从钢材需求看★ღ◈，本周螺纹钢★ღ◈、线材表观需求环比恢复★ღ◈，绝对水平高于去年同期★ღ◈。百年建筑网调研表示★ღ◈：房建领域水泥需求回升速度明显慢于基建★ღ◈。基建方面★ღ◈，

　　房建方面★ღ◈，虽然节后工地陆续复工★ღ◈，但受制于房地产市场调整压力★ღ◈，新开工项目数量有限★ღ◈。部分开发商资金链依然紧张★ღ◈，影响了项目推进速度★ღ◈。从区域分布看凯发k8★ღ◈，一线城市房建项目复工情况较好★ღ◈，二★ღ◈、三线城市相对滞后CHEAPERAPP.WORK新网站★ღ◈。保障性住房建设项目进度较为稳定★ღ◈，但商业地产项目复工率偏低★ღ◈。

　　本周（截至3月8日）15个样本城市二手房日均面积同比增长48.1%★ღ◈，较上周涨幅收窄★ღ◈；可比口径下★ღ◈，近30日二手房日均成交面积约占总成交的59.3%CHEAPERAPP.WORK新网站★ღ◈，较2月末高0.2个百分点★ღ◈。价格方面★ღ◈，截至2月24日★ღ◈，近四周二手房挂牌价指数环比下跌0.8%★ღ◈，其中一线城市二手房挂牌价环比上涨0.8%★ღ◈，而二★ღ◈、三★ღ◈、四线个百分点不等★ღ◈。

　　2）据产业在线日★ღ◈，近四周主要家电零售额同比增长43.6 %★ღ◈，较快增长凯发k8★ღ◈。3）本周（截至3月8日）全国电影日均票房收入约9315万元★ღ◈，较去年同期低17%★ღ◈。4）截至3月2日当周★ღ◈，邮政快递揽收量农历同比增长23.1%★ღ◈，较前值提升3个百分点★ღ◈，该指标对于居民网上实物消费具有指示意义★ღ◈。

　　较前值回落4.3个百分点★ღ◈；国际货运航班（主要用于以消费电子为代表的高货值产品★ღ◈，以及跨境电商）班次农历同比增长25.8%★ღ◈，较前值回落1.2个百分点★ღ◈；港口累计完成货物（外贸占比约3成★ღ◈，除集装箱外★ღ◈，主要包括煤炭★ღ◈、金属矿石★ღ◈、矿建原料★ღ◈、石油及制品等）吞吐量农历同比增2.5%★ღ◈，较前值回落2.2个百分点★ღ◈。